Aspetti finanziari
Investimenti esteri da società internazionali
La proliferazione delle multinazionali è iniziata 200 anni fa, ma poi gli investimenti stranieri erano piuttosto limitati. Gli investimenti sono stati effettuati attraverso il portafoglio e gli investimenti a lungo termine in Greenfield o in joint venture erano bassi. La globalizzazione, tuttavia, ha portato le multinazionali a diventare attori più dominanti nell'economia globale.
La fine della guerra fredda che ha portato all'idea di liberalizzazione dei mercati in via di sviluppo e di apertura delle loro economie ha giocato un ruolo importante negli investimenti internazionali. Con l'eliminazione delle barriere agli investimenti esteri, la privatizzazione delle organizzazioni economiche statali e lo sviluppo di politiche di IDE, le multinazionali hanno iniziato a investire in modo aggressivo.
Gli IDE sono diventati di gran lunga la componente più importante degli afflussi netti di capitali. Ha anche effetti sul capitale umano delle economie. I paesi beneficiano in modo sostanziale dell'investimento. Gli investimenti nei paesi in via di sviluppo hanno integrato le economie in via di sviluppo con altri paesi del mondo. Questo è spesso definito come apertura economica.
Note- Il settanta per cento del commercio mondiale è controllato da appena 500 delle più grandi società industriali. Nel 2002, il volume delle vendite combinato delle prime 200 società era equivalente al 28% del PIL globale del mondo.
Risultati degli investimenti internazionali
Le corporazioni internazionali hanno plasmato l'economia globale nel XX secolo. Ora, una qualsiasi delle prime 100 società mondiali o globali supera il PIL di molte nazioni. Le multinazionali stanno anche creando la maggior parte della produzione e delle opportunità di lavoro nel mondo.
Le multinazionali hanno iniziato a costruire relazioni locali e stabilire una forte presenza locale attraverso gli IDE per beneficiare di diversi vantaggi, dove i paesi che si concentrano su come ottenere più investimenti IDE si sono impegnati a dare alle multinazionali più libertà e assistenza nella ricerca di cooperazione economica con loro.
Con l'aumentare dell'importanza delle multinazionali nell'economia globale, le aziende sono state sia criticate che apprezzate. Le quote crescenti delle multinazionali nelle economie in via di sviluppo e l'impatto delle loro decisioni sulle condizioni economiche generali dei paesi ospitanti sono stati esaminati.
Cons- Le multinazionali sono principalmente criticate per la scomparsa di operatori nazionali a causa del loro marchio globale, dell'uso delle ultime tecnologie, delle capacità di marketing e di gestione e delle economie di scala con cui le imprese nazionali non possono competere. Le multinazionali sono state anche criticate per il controllo delle politiche economiche interne e per aver intrapreso azioni contro gli interessi nazionali dei paesi in via di sviluppo.
Pros- Gli investimenti hanno portato asset tecnologici e gestionali nei paesi in via di sviluppo. L'occupazione con una forza lavoro più qualificata, un reddito nazionale più elevato, più innovazioni e una maggiore competitività sono alcuni dei contributi positivi delle multinazionali ai paesi in via di sviluppo.
Fattori per le decisioni di investimento
Le multinazionali vogliono ridurre al minimo i costi e massimizzare le loro economie di scala. Investono in luoghi diversi per operare meglio nella loro base. Motiva le aziende ad espandersi e investire all'estero e diventare multinazionali. La ricerca di nuovi mercati, la mancanza di materie prime più economiche, la conoscenza o la tecnologia manageriale e la produzione più economica sono le principali motivazioni per l'espansione globale.
Le aziende internazionali vogliono il mix perfetto dei fattori per trovare "dove investire". Durante la decisione di investimento vengono considerati i costi del lavoro, le competenze e i livelli di istruzione della forza lavoro, il potere d'acquisto del mercato e la vicinanza ad altri mercati.
| fattori che influenzano le decisioni di investimento | |
|---|---|
| Fattori | Percentuale di aziende che credono che il fattore sia importante |
| Opportunità di mercato | 100% |
| Protezione brevettuale | 85% |
| Ambiente regolatorio | 60% |
| Pressione della concorrenza | 60% |
| Accettazione dei consumatori | 55% |
| Disponibilità di manodopera qualificata | 40% |
| Meccanismi di trasferimento tecnologico | 35% |
| Disponibilità di capitale proprio | 20% |
| Scala e qualità della R & S pubblica | 15% |
| Accesso a fornitori innovativi | 80% |
Finanziamento del business internazionale
Il finanziamento è l'atto di acquisire risorse, denaro (finanziamento) o altri valori come lo sforzo o il tempo (equità del sudore), per un progetto, una persona, un'azienda o qualsiasi altra istituzione pubblica o privata. Viene chiamato il processo di sollecitazione e raccolta di fondifundraising.
Dal punto di vista economico, i fondi vengono investiti come capitale dai prestatori nei mercati e vengono assorbiti come prestiti dai mutuatari. Ci sono due modi in cui il capitale può finire al mutuatario
Il prestito tramite intermediari è un esempio di indirect finance.
Viene chiamato il prestito diretto a un mutuatario direct finance.
Un'azienda internazionale dipende dalla sua struttura del capitale per trovare il miglior rapporto debito / capitale proprio del finanziamento e massimizzare il valore. Deve esserci un equilibrio tra gli intervalli ideali di debito-capitale per ridurre al minimo il costo del capitale dell'impresa. In teoria, il finanziamento del debito è generalmente meno costoso grazie alla sua deducibilità fiscale. Tuttavia, non è la struttura ottimale in quanto il rischio di una società generalmente aumenta all'aumentare del debito.
Fonti di fondi
Export-Import Banks - Queste banche forniscono due tipi di prestiti: prestiti diretti ad acquirenti stranieri di esportazioni e prestiti intermedi a soggetti responsabili, come agenzie di prestito governative straniere che poi prestano nuovamente ad acquirenti stranieri di beni capitali e servizi correlati.
With-in company loans - Le nuove società raccolgono fondi attraverso fonti esterne, come azioni, obbligazioni, prestiti, depositi pubblici, ecc., Mentre un'impresa esistente può generare fondi attraverso utili non distribuiti.
Eurobonds- Le obbligazioni internazionali sono denominate nella valuta del paese non nativo in cui vengono emesse. Ciò è utile per fornire capitali alle multinazionali e ai governi stranieri. Londra è il centro del mercato degli eurobond, ma gli eurobond possono essere scambiati in tutto il mondo.
International equity markets- Le imprese internazionali possono emettere nuove azioni in un mercato estero. Le azioni sono lo strumento più comune per raccogliere fondi a lungo termine dal mercato. Tutte le società, ad eccezione di quelle limitate da una garanzia, hanno il diritto legale di emettere azioni.
International Finance Corporation - Anche i prestiti di istituti finanziari specializzati e banche di sviluppo o di banche commerciali sono strumenti per generare fondi.
Rischi di cambio
Esistono tre tipi di rischi associati al cambio di valuta:
Transaction risk - È il rischio di una variazione del tasso di cambio alla data della transazione e alla successiva data di regolamento, ovvero è l'utile o la perdita derivante dalla conversione.
Economic risk- Le transazioni dipendono da effetti sui flussi di cassa relativamente a breve termine. Tuttavia, l'esposizione economica comprende gli effetti a lungo termine sul valore di mercato di un'azienda. In poche parole, è una variazione del valore attuale dei flussi di cassa futuri al netto delle imposte per le variazioni del tasso di cambio.
Translation risk- I rendiconti finanziari sono solitamente tradotti nella valuta locale per essere consolidati nel bilancio del gruppo. Può rappresentare una sfida quando i tassi di cambio cambiano.
Copertura dei rischi Forex - Tecniche interne
Le tecniche interne per gestire / ridurre l'esposizione al forex includono quanto segue:
Invoice in Home Currency - Un modo semplice è insistere affinché tutti i clienti stranieri paghino nella valuta del tuo paese e che la tua azienda paghi tutte le importazioni nella valuta del tuo paese.
Leading and Lagging- Se un importatore (pagamento) si aspetta che la valuta che deve pagare si deprezzerà, può tentare di ritardare il pagamento. Ciò può essere ottenuto previo accordo o superando i termini di credito. Se un esportatore (ricevuta) si aspetta che la valuta che deve ricevere si deprezzerà nei prossimi tre mesi, può tentare di ottenere il pagamento immediatamente. Ciò può essere ottenuto offrendo uno sconto per il pagamento immediato. Il problema sta nell'indovinare in che modo si muoverà il tasso di cambio.
Matching- Se le entrate e i pagamenti sono nella stessa valuta e devono essere pagati nello stesso momento, abbinarli tra loro è una buona politica. Tuttavia, l'unico requisito è trattare con i mercati forex per la parte impareggiabile delle transazioni totali. Inoltre, la creazione di un conto bancario in valuta estera è un'estensione dell'abbinamento.
Doing Nothing- La teoria suggerisce che i guadagni e le perdite a lungo termine vengono coperti automaticamente. Le perdite a breve termine possono essere significative in tali processi. Il vantaggio è il risparmio sui costi di transazione.
Copertura dei rischi Forex - Tecniche esterne
I rischi di transazione possono anche essere coperti utilizzando una gamma di prodotti finanziari:
Forward Contracts- Il mercato a termine viene utilizzato per acquistare e vendere una valuta, a una data fissa, per un tasso, ovvero il tasso di cambio a termine. Questo risolve efficacemente il tasso futuro.
Money Market Hedges- L'idea è di ridurre al minimo l'incertezza effettuando il cambio al tasso corrente. Questo viene fatto depositando / prendendo in prestito la valuta estera fino a quando non si verificano i flussi di cassa commerciali reali.
Futures Contracts- I contratti future sono strumenti di copertura negoziati di dimensioni standard. Lo scopo di un contratto future su valute è fissare un tasso di cambio a una data futura, soggetto al rischio di base.
Options- Un'opzione su valuta è un diritto, ma non un obbligo, di acquistare o vendere una valuta a un prezzo di esercizio in una data futura. Il diritto verrà esercitato solo nella peggiore delle ipotesi.
Forex Swaps- In uno scambio Forex, le parti concordano di scambiare importi equivalenti di valuta per un periodo e quindi di scambiarli nuovamente alla fine del periodo a un tasso di scambio concordato. Il tasso e l'importo della valuta sono fissati in anticipo. Pertanto, si chiama swap a tasso fisso.
Currency Swaps- Uno swap di valuta consente alle parti di scambiare impegni sui tassi di interesse su prestiti in valute diverse. Lo scambio dei tassi di interesse potrebbe essere fissato.