Bilancia dei pagamenti
È importante misurare le prestazioni di un'economia. Balance of Payment(BOP) è un modo per farlo. Mostra il quadro generale delle transazioni totali di un'economia con altre economie. Tiene conto degli afflussi e dei deflussi netti di denaro e poi li differenzia in sezioni. È importante bilanciare tutti i conti della BdP in caso di squilibrio in modo che le transazioni economiche possano essere misurate e prese in considerazione in modo sistematico e prudente.
Balance of Payment è una dichiarazione che mostra le transazioni di un'economia con il resto del mondo in una data durata. A volte chiamato anche la bilancia dei pagamenti internazionali, BOP include ogni singola transazione tra i residenti di una nazione e i suoi non residenti.
Conto corrente e conto capitale
Tutte le transazioni in BOP sono classificate in due conti: il current account e il capital account.
Current account- Denota il pagamento netto finale che una nazione guadagna quando è in surplus o che spende quando è in deficit. Si ottiene aggiungendo ilbalance of trade (esporta i guadagni meno le spese di importazione), factor income (guadagni per investimenti esteri meno le spese per investimenti in un paese straniero) e altro cash transfers. La parola attuale indica che si tratta di transazioni che avvengono "qui e ora".
Capital account- Mostra la variazione netta nella proprietà di beni stranieri di una nazione. Il conto capitale è costituito dareserve conto (la variazione netta della valuta estera della banca centrale di una nazione nelle operazioni di mercato), loans and investmentseffettuati dalla nazione (esclusi i futuri pagamenti di interessi e dividendi prodotti da prestiti e investimenti). Se il cambio netto è negativo, si dice che il conto capitale è in deficit.
I dati BOP non includono i pagamenti reali. Piuttosto, è coinvolto nelle transazioni. Ciò significa che la cifra della BdP può differire in modo significativo dai pagamenti netti effettuati a un'entità in un periodo di tempo.
I dati BOP sono fondamentali per decidere la politica economica nazionale e internazionale. Parte della BdP, come gli squilibri delle partite correnti e gli investimenti esteri diretti (IDE), sono questioni molto importanti che vengono affrontate nelle politiche economiche di una nazione. Le politiche economiche con obiettivi specifici incidono sulla BdP.
The Tweak in Case of IMF
La terminologia BdP dell'FMI utilizza il termine "conto finanziario" per includere le operazioni che, secondo definizioni alternative, sarebbero incluse nel conto capitale generale. Il FMI usa il terminecapital accountper un sottoinsieme di transazioni che costituiscono una piccola parte del conto capitale complessivo. L'FMI calcola le transazioni in un'ulteriore divisione di primo livello dei conti BdP.
L'identità BOP, secondo la terminologia dell'FMI, può essere scritta come:
Conto corrente + Conto finanziario + Conto capitale + Bilancio = 0
Secondo FMI, il termine current account ha le sue tre suddivisioni principali, che sono: il conto dei beni e servizi (la bilancia commerciale complessiva), il conto del reddito primario (reddito dei fattori) e il conto del reddito secondario (pagamenti di trasferimento).
Punti da notare
BOP è un conto per mostrare le spese sostenute da consumatori e aziende su beni e servizi importati.
BOP è anche un indicatore di quanto le aziende di successo di un paese esportano all'estero.
Il denaro o la valuta estera che entra in una nazione è considerato un ingresso positivo (es. Esportazioni vendute a paesi esteri)
Il denaro in uscita o le spese in valuta estera vengono rettificati come una voce negativa (ad es. Importazioni come beni e servizi)
Tabella BOP per un ipotetico paese
La tabella seguente mostra il BOP per un ipotetico paese.
| Voce del BoP | Saldo netto (miliardi di dollari) | Commento |
|---|---|---|
| Profilo corrente | ||
| (A) Bilancia commerciale delle merci | -20 | C'è un deficit commerciale nei beni. |
| (B) Bilancia commerciale dei servizi | +10 | C'è un surplus commerciale nei servizi. |
| (C) Reddito netto da investimenti | -12 | Deflusso netto di reddito, cioè dovuto ai profitti delle società internazionali |
| (D) Trasferimenti netti all'estero | +8 | Afflusso netto di trasferimenti, diciamo, da rimesse da cittadini non residenti |
| Aggiungendo A + B + C + D = saldo del conto corrente | -14 | Nel complesso, la nazione ha un deficit delle partite correnti |
| Financial Account | ||
| Saldo netto dei flussi di IDE | +5 | Afflusso netto di IDE positivo |
| Saldo netto dei flussi di investimento di portafoglio | +2 | Afflusso netto positivo nei mercati azionari, proprietà ecc. |
| Saldo netto dei flussi bancari a breve termine | -2 | Piccolo deflusso netto di valuta dal sistema bancario della nazione |
| Voce di bilanciamento | +2 | Lì per riflettere errori e omissioni nei calcoli dei dati |
| Modifiche alle riserve di oro e valuta estera | +7 | (Significa che le riserve di oro e valuta estera sono state ridotte |
| Bilancia dei pagamenti globale | 0 | |
Squilibri BOP
La BdP deve bilanciarsi, tuttavia surplus o disavanzi sui suoi singoli elementi possono creare squilibri. Ci sono preoccupazioni per i deficit nel conto corrente. I tipi di deficit che in genere sollevano preoccupazioni sono:
Un deficit commerciale visibile nel caso di una nazione che importa più merci di quante ne esporta.
Un disavanzo complessivo delle partite correnti .
Un deficit di base che è il conto corrente più gli IDE, esclusi i prestiti a breve termine e il conto di riserva.
Ragioni alla base degli squilibri BOP
Convenzionalmente, si ritiene che i fattori delle partite correnti siano la causa principale degli squilibri della bilancia dei pagamenti, tra cui il tasso di cambio, il deficit fiscale, la competitività delle imprese e il comportamento privato.
In alternativa, si ritiene che il conto capitale sia il principale motore di squilibri in cui una sazietà del risparmio globale creata dai risparmiatori nei paesi in surplus va avanti rispetto alle attuali opportunità di investimento.
Riserva di attività
BOP definisce l'attività di riserva come la valuta o altro valore standard utilizzato per le loro riserve estere. L'attività di riserva può essere l'oro o il dollaro USA.
Global Reserves
Secondo il FMI, tra il 2000 e la metà del 2009, le riserve ufficiali sono aumentate da $ 1.900 miliardi a $ 6.800 miliardi. Le riserve globali erano al vertice, circa 7.500 miliardi di dollari a metà 2008, poi le riserve sono diminuite di circa 430 miliardi di dollari durante la crisi finanziaria. Da febbraio 2009, le riserve globali sono nuovamente aumentate fino a raggiungere i 9.200 miliardi di dollari entro la fine del 2010.
BOP Crisis
Una crisi BOP, o currency crisis,è l'incapacità di una nazione di pagare le importazioni necessarie e / o restituire i debiti pendenti. Una tale crisi si verifica con un rapido declino del valore della valuta nazionale. Le crisi sono generalmente precedute da grandi afflussi di capitali.
Come correggere gli squilibri BOP
Ci sono tre possibili processi per correggere gli squilibri BOP:
- Adeguamenti dei tassi di cambio,
- Adeguamento dei prezzi interni della nazione insieme ai suoi livelli di domanda e
- Regolazione basata su regole.
Ribilanciamento modificando il tasso di cambio
Se il prezzo della valuta di una nazione viene aumentato, le esportazioni saranno meno competitive e le importazioni più economiche.
Quando un paese esporta più di quanto importa, la domanda della sua valuta aumenterà nei paesi stranieri perché altri paesi alla fine cercano la valuta del paese per pagare le esportazioni. Pertanto, se il paese guadagna di più, cambierà (aumenterà) il tasso di cambio per contenere il surplus delle partite correnti.
Ribilanciamento mediante aggiustamento dei prezzi interni e della domanda
Una possibile politica è quella di aumentare il proprio livello di domanda interna (cioè la spesa della nazione in beni). Un'espressione alternativa per conto corrente è che è l'eccesso di risparmio rispetto agli investimenti. Questo è,
Conto corrente = Risparmio nazionale - Investimento nazionale
Quando il risparmio è in surplus, la nazione può aumentare i suoi investimenti. Ad esempio, nel 2009, la Germania ha modificato la sua costituzione per ridurre il suo surplus aumentando la domanda.
Meccanismi di ribilanciamento basati su regole
Le nazioni possono anche concordare di determinare i tassi di cambio l'una contro l'altra, e quindi cercare di correggere gli squilibri mediante modifiche del tasso di cambio basate su regole e negoziate reciprocamente.
Il Bretton Woods system di tassi di cambio fissi ma regolabili è un esempio di un sistema basato su regole.
Keynesian Idea for Rules-based Rebalancing
John Maynard Keynes riteneva che le eccedenze imponessero effetti negativi sull'economia globale. Ha suggerito che i meccanismi di bilanciamento tradizionali dovrebbero aggiungere la minaccia del possesso di una parte delle entrate in eccesso se il paese in eccedenza sceglie di non spenderlo in importazioni aggiuntive.
Il grafico seguente mostra i saldi delle partite correnti di vari paesi come percentuale del PIL mondiale.
