Globalizzazione finanziaria internazionale
Negli ultimi due decenni, le economie finanziarie sono diventate sempre più interconnesse in tutto il mondo. L'impatto della globalizzazione si è fatto sentire in ogni aspetto dell'economia. La globalizzazione finanziaria ha offerto vantaggi sostanziali alle economie nazionali e sia agli investitori che ai creatori di ricchezza. Tuttavia, ha anche un effetto devastante sui mercati finanziari.
Forze trainanti della globalizzazione finanziaria
Quando parliamo di globalizzazione finanziaria, ci sono quattro fattori principali da considerare. Sono -
Advancement in information and communication technologies - I progressi tecnologici hanno reso gli operatori del mercato e i governi molto più efficienti nella raccolta delle informazioni necessarie per gestire i rischi finanziari.
Globalization of national economies- La globalizzazione economica ha reso la produzione, il consumo e gli investimenti dispersi in varie aree geografiche. Poiché le barriere al commercio internazionale sono state abbassate, i flussi internazionali di beni e servizi sono aumentati notevolmente.
Liberalization of national financial and capital markets- La liberalizzazione e rapidi miglioramenti nell'IT e la globalizzazione delle economie nazionali hanno portato a innovazioni finanziarie molto diffuse. Ha aumentato la crescita dei movimenti di capitali internazionali.
Competition among intermediary services providers- La concorrenza è aumentata molte volte a causa dei progressi tecnologici e della liberalizzazione finanziaria. È emersa anche una nuova classe di entità finanziarie non bancarie, compresi gli investitori istituzionali.
Cambiamenti nei mercati dei capitali
Le forze trainanti della globalizzazione finanziaria hanno portato a quattro drammatici cambiamenti nella struttura dei mercati dei capitali nazionali e internazionali.
In primo luogo, i sistemi bancari sono stati sottoposti a un processo di disintermediation. L'intermediazione finanziaria avviene più attraverso titoli negoziabili e non tramite prestiti e depositi bancari.
In secondo luogo, il finanziamento transfrontaliero è aumentato. Gli investitori stanno ora cercando di migliorare i loro rendimenti diversificando i loro portafogli a livello internazionale. Ora stanno cercando le migliori opportunità di investimento da tutto il mondo.
In terzo luogo, le istituzioni finanziarie non bancarie competono con le banche sui mercati nazionali e internazionali, riducendo i prezzi degli strumenti finanziari. Stanno approfittando delle economie di scala.
In quarto luogo, le banche hanno avuto accesso a un mercato al di là delle loro attività tradizionali. Ha consentito alle banche di diversificare le proprie fonti di reddito e i rischi.
Benefici e rischi della globalizzazione finanziaria
Uno dei principali vantaggi della globalizzazione finanziaria è che il rischio di una "stretta creditizia" è stato ridotto a livelli estremamente bassi. Quando le banche sono sotto pressione, ora possono raccogliere fondi dai mercati internazionali dei capitali.
Un altro vantaggio è che, con più scelte, mutuatari e investitori ottengono un prezzo migliore per il loro finanziamento. Le aziende possono finanziare gli investimenti in modo più economico.
Lo svantaggio è che i mercati sono ora estremamente volatili e questo può rappresentare una minaccia per la stabilità finanziaria. La globalizzazione finanziaria ha alterato l'equilibrio dei rischi nei mercati dei capitali internazionali.
Con la globalizzazione finanziaria, le banche e le imprese affidabili nei mercati emergenti possono ora ridurre i costi di indebitamento. Tuttavia, i mercati emergenti con banche deboli o mal gestite sono a rischio.
Salvaguardia della stabilità finanziaria
Le crisi degli anni '90 hanno dimostrato l'importanza di una gestione prudente del debito sovrano, di un'effettiva liberalizzazione del conto capitale e di una gestione dei sistemi finanziari nazionali.
Le istituzioni finanziarie private e gli operatori del mercato possono ora contribuire alla stabilità finanziaria gestendo bene le loro attività ed evitando inutili assunzioni di rischi.
Poiché la stabilità finanziaria è un bene pubblico globale, anche i governi e le autorità di regolamentazione svolgono un ruolo chiave in essa. La portata di questo ruolo sta diventando sempre più internazionale.
Anche l'FMI è un attore di ruolo chiave. Anche le sue iniziative di sorveglianza globale per migliorare la sua capacità di gestire la stabilità finanziaria internazionale devono rimanere in linea.