Previsioni sui tassi di cambio
Gli economisti e gli investitori tendono sempre a prevedere i tassi di cambio futuri in modo che possano dipendere dalle previsioni per ricavare il valore monetario. Esistono diversi modelli che vengono utilizzati per scoprire il tasso di cambio futuro di una valuta.
Tuttavia, come nel caso delle previsioni, quasi tutti questi modelli sono pieni di complessità e nessuno di questi può affermare di essere efficace al 100% nel derivare l'esatto tasso di cambio futuro.
Le previsioni del tasso di cambio sono derivate dal calcolo del valore rispetto ad altre valute estere per un periodo di tempo definito. Esistono numerose teorie per prevedere i tassi di cambio, ma tutte hanno i propri limiti.
Previsione del tasso di cambio: approcci
I due metodi più comunemente utilizzati per la previsione dei tassi di cambio sono:
Fundamental Approach- Questa è una tecnica di previsione che utilizza dati elementari relativi a un paese, come il PIL, i tassi di inflazione, la produttività, la bilancia commerciale e il tasso di disoccupazione. Il principio è che il "vero valore" di una valuta alla fine si realizzerà prima o poi. Questo approccio è adatto per investimenti a lungo termine.
Technical Approach- In questo approccio, il sentiment dell'investitore determina le variazioni del tasso di cambio. Fa previsioni creando un grafico dei modelli. Inoltre, in questo approccio vengono utilizzati sondaggi di posizionamento, regole commerciali di ricerca di tendenze a media mobile e dati sul flusso di clienti dei commercianti di Forex.
Previsione del tasso di cambio: modelli
Alcuni importanti modelli di previsione del tasso di cambio sono discussi di seguito.
Modello di parità di potere d'acquisto
L'approccio di previsione della parità del potere d'acquisto (PPP) si basa sul Law of OnePrezzo. Afferma che le stesse merci in paesi diversi dovrebbero avere prezzi identici. Ad esempio, questa legge sostiene che un gesso in Australia avrà lo stesso prezzo di un gesso di uguali dimensioni negli Stati Uniti (considerando il tasso di cambio ed escludendo i costi di transazione e di spedizione). Cioè, non ci sarà alcuna possibilità di arbitraggio per acquistare a buon mercato in un paese e vendere con profitto in un altro.
A seconda del principio, l'approccio PPP prevede che il tasso di cambio si aggiusterà compensando le variazioni di prezzo che si verificano a causa dell'inflazione. Ad esempio, supponiamo che si prevede che i prezzi negli Stati Uniti aumenteranno del 4% nel prossimo anno e che i prezzi in Australia aumenteranno solo del 2%. Quindi, il differenziale di inflazione tra America e Australia è:
4% – 2% = 2%
Secondo questa ipotesi, i prezzi negli Stati Uniti aumenteranno più rapidamente rispetto ai prezzi in Australia. Pertanto, l'approccio PPP prevede che il dollaro USA si deprezzerà di circa il 2% per bilanciare i prezzi in questi due paesi. Quindi, nel caso in cui il tasso di cambio fosse di 90 centesimi USA per un dollaro australiano, il PPP prevedrebbe un tasso di cambio di -
(1 + 0.02) × (US $0.90 per AUS $1) = US $0.918 per AUS $1
Quindi, ora ci vorrebbero 91,8 centesimi per comprare un dollaro australiano.
Modello di forza economica relativa
Il modello di forza economica relativa determina la direzione dei tassi di cambio prendendo in considerazione la forza della crescita economica nei diversi paesi. L'idea alla base di questo approccio è che una forte crescita economica attirerà più investimenti da parte di investitori stranieri. Per acquistare questi investimenti in un determinato paese, l'investitore acquisterà la valuta del paese, aumentando la domanda e il prezzo (apprezzamento) della valuta di quel particolare paese.
Un altro fattore che porta gli investitori in un paese sono i suoi tassi di interesse. Gli alti tassi di interesse attireranno più investitori e la domanda di quella valuta aumenterà, il che consentirebbe alla valuta di apprezzarsi.
Al contrario, tassi di interesse bassi faranno l'opposto e gli investitori eviteranno di investire in un determinato paese. Gli investitori possono persino prendere in prestito la valuta a basso prezzo di quel paese per finanziare altri investimenti. Questo è stato il caso in cui i tassi di interesse dello yen giapponese erano estremamente bassi. Questo è comunemente chiamatocarry-trade strategy.
L'approccio relativo alla forza economica non prevede esattamente il tasso di cambio futuro come l'approccio PPP. Dice solo se una valuta si apprezzerà o si deprezzerà.
Modelli econometrici
È un metodo utilizzato per prevedere i tassi di cambio raccogliendo tutti i fattori rilevanti che possono influenzare una determinata valuta. Collega tutti questi fattori per prevedere il tasso di cambio. I fattori provengono normalmente dalla teoria economica, ma qualsiasi variabile può essere aggiunta se necessario.
Ad esempio, ad esempio, un meteorologo per una società canadese ha studiato i fattori che ritiene potrebbero influenzare il tasso di cambio USD / CAD. Dalla sua ricerca e analisi, ha scoperto che i fattori più influenti sono: il differenziale del tasso di interesse (INT), le differenze del tasso di crescita del PIL (PIL) e le differenze del tasso di crescita del reddito (IGR).
Il modello econometrico che propone è:
USD/CAD (1 year) = z + a(INT) + b(GDP) + c(IGR)
Ora, utilizzando questo modello, le variabili menzionate, ovvero INT, GDP e IGR possono essere utilizzate per generare una previsione. I coefficienti utilizzati (a, b, e c) influenzeranno il tasso di cambio e determineranno la sua direzione (positiva o negativa).
Modello Time Series
Il modello delle serie temporali è completamente tecnico e non include alcuna teoria economica. Il popolare approccio delle serie temporali è noto comeautoregressive moving average (ARMA) processo.
La logica è che il comportamento passato ei modelli di prezzo possono influenzare il comportamento e i modelli futuri dei prezzi. I dati utilizzati in questo approccio sono solo le serie temporali di dati per utilizzare i parametri selezionati per creare un modello realizzabile.
Per concludere, prevedere il tasso di cambio è un compito arduo ed è per questo che molte aziende e investitori tendono semplicemente a coprire il rischio di cambio. Tuttavia, alcune persone credono nella previsione dei tassi di cambio e cercano di trovare i fattori che influenzano i movimenti dei tassi di cambio. Per loro, gli approcci sopra menzionati sono un buon punto di partenza.